第四节　公司治理的意义

公司治理的概念最早是在欧洲国家被提出的。公司治理起源并发展于西方发达国家的公司治理过程中，研究人员提出，公司治理的好坏决定了企业发展的好坏，在企业的发展当中，需要公司治理机构进行相应的调控，这是两大基本。公司治理学近年来已经形成了一个新兴的科学领域，即成了一个学科，在管理学中也占有一定的地位，但地位尚未明确，需要进行相应的界定，从得到国际社会普遍认可的具有权威性的《OECD公司治理准则》中不难看出公司治理的重要性。

公司治理问题的重要性究其根本在于良好的公司治理是现代市场经济和证券市场运作在微观上的基础条件。从这个角度来看，主要包括以下几个方面：

（一）公司治理如果运行有效可以改善公司绩效

在目前看来，公司治理与绩效之间的关系是公司在治理过程研究中一个重点关注的问题，但是这个问题往往争议性很强，目前仍未得到明确的解决方案。通常来说，公司的治理模式机制是否恰当是与公司绩效是否增长处在紧密相关的状态的。研究人员根据1998年至2002年有关数据的显示得出了相应的公司发展性规律。一间公司一旦治理得当，将会比其他公司的绩效上升12%。由此背景看来，公司治理处理得当就能够刺激资本流动以及权益与债务的划分，从而可以获得更有效的方式进行企业融资，包括于市场上进行相应的产品服务售卖的同时，在高回报率的基础上得到较高的利益与回报。公司治理得当，能够约束企业管理经营者的行动，进而对经营者提出一定的要求，导致稀缺资源进行有效的重组与再利用，进行资源合理配置，实现公司与股东的利润要求。最后公司治理健康运转能够提升公司的经营管理方式以及应对风险的能力，从而促进公司相应的发展完善。

（二）良好的公司治理可以增加投资者的投资动机

随着资本市场的国际化发展，我国公司可以利用外国的投资进行发展。一个国家的公司是否能够吸引外国融资，在一定的程度上取决于公司的治理是否能够给投资者带来相应的信心进行投资与资金流入。一国公司的资金需要进行相应的国外资本流入，即使并不需要全部依赖国外融资也能够进行相应的公司治理，遵循良好、健康、公平的原则也能够增加在本国之内的资金吸引力，以此来减轻公司所面临的资金周转压力，吸引多方资金流入本公司，促进公司的良好发展。由此可见良好的公司治理架构可以吸引投资者进行投资。公司就能够降低融资的成本，获得许多固定而质优的资金来源与资金支持，从而获得更高的投资回报率。

（三）良好的公司治理是机构投资者的投资要求

近年来，机构投资者发展迅速，近期的调查研究表明，世界上20个流动性最好的股票市场，许多大型金融机构控制了股票市场的20%，机构投资的迅速增长，使得公司治理中来自机构投资者的压力逐渐增强。

（四）许多发展中国家和新兴国家经济的发展与改革需要公司治理的支持与配合

经过了1997年的金融危机，人们普遍开始提高认识，并开始意识到了公司治理的重要性。而公司治理同样是存在着一些问题的。这个问题主要表现在投资者没有相应的保护机制，股权集中导致操控过强，资本市场缺乏有效监督机制，加之原有的“裙带资本主义”，导致了投资者对于这些国家金融体系信息信任的崩溃。很多企业盈利能力低下，财务信息不透明，企业的负债水平往往超过财务报告的披露信息。那些公司治理标准极低的国家，尤其是在对小股东的保护方面，他们的货币贬值和股市衰落也最为严重。在经历了金融危机之后，西方的各类银行开始要求发展中国家的政府以及交易所和机构来对企业进行相应的调控与控制操纵，为了获得贷款就要对公司治理整体架构进行一个翻天覆地的改头换面。